“蓋房子的好找，挖礦的難尋，房地產這個市場風險比較透明，但是礦產資源是埋在地下的，風險就不好說了。”

　　業(yè)內人士愛將礦產資源信托與房地產信托比，然而面對房地產市場的調控，唏噓之后，還是要拿起鎬頭，尋思如何在礦產資源信托掘金。

　　普益信托分析師范杰對《證券日報》記者表示：“鑒于房地產市場的調控等因素，我們認為，明年的礦產資源信托規(guī)模將進一步增加，同時，人才瓶頸將是制約大部分信托公司‘掘金’礦產資源的主要原因。”

　　供需兩旺

　　明年市場仍看好

　　“今年來我們新成立了業(yè)務團隊，主攻方向就是礦產資源信托。”北京某信托公司業(yè)務經理對本報記者表示：“也是領導的意思，今年房地產市場不好做，就在礦產資源信托這邊先試著做幾單，看看效果，積累下經驗。”

　　用益信托的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，信托公司共參與發(fā)行了35款礦產資源類信托產品，同比增長169.23%；融資規(guī)模高達223.12億，同比增長315.96%.今年三季度以來，監(jiān)管層多次對房地產信托業(yè)務進行風險提示，對其進行規(guī)模和增速控制導致房地產信托發(fā)行量大幅下降，雖然收益不及房產類信托，但是作為平均收益僅次于房產類信托的高收益類產品，礦產資源類信托自然成為信托公司重點開展的業(yè)務。

　　在范杰看來，今年礦產資源信托的暴增，一方面是因為信托公司傳統(tǒng)業(yè)務的收緊，同時也是由礦企融資需求以及投資者投資需求兩旺的局面形成的。

　　“從供需雙方的角度來講，礦產資源信托今年來收益率高企，這對投資者來說在今年總體投資環(huán)境不太好的情況下是一個不錯的投資品種，而由于目前銀根緊縮以及民間借貸過高的利率，礦產企業(yè)對信托融資的需求大增，這也是我認為礦產資源信托明年發(fā)行量將繼續(xù)上升的原因。”范杰對本報記者表示。

　　有關數(shù)據(jù)顯示，今年來成立的30余款礦產資源信托產品總體的平均預期收益率高達9.77%，這一數(shù)值與今年上半年房地產信托的平均收益率幾乎持平，在通脹壓力及股市投資環(huán)境較差的情況下，礦產資源信托的高收益率對投資者有較大的吸引力。

　　明年礦產資源信托從規(guī)模上來講預計會有進一步增加。不過礦產資源信托的風險相比較其他類型的信托產品風險還是較難把握，所以在產品結構的設計上，明年應該還是以穩(wěn)健型為主。“范杰認為。

　　人才短板

　　成主要制約因素

　　雖然業(yè)內普遍看好礦產資源信托的前景，但是礦產資源信托所需要的人才也比包括房地產行業(yè)在內的很多行業(yè)更加專業(yè)，這將成為明年信托公司開展礦產業(yè)務的主要瓶頸。

　　范杰在接受本報記者采訪時表示：“雖然今年以來有超過半數(shù)的信托公司參與到礦產資源信托的開發(fā)，但是做的多的只有那么幾家。所以說這種礦產資源信托的人才瓶頸反映的還是非常明顯的。”

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，華融信托、中融信托和中信信托三家信托公司發(fā)行的礦產資源信托數(shù)量已經超過了全行業(yè)發(fā)行數(shù)量的三分之一，行業(yè)集中度非常明顯。

　　瑞銀證券發(fā)布研報認為，有經驗的產業(yè)人才對信托公司礦產資源信托的發(fā)展至關重要。產業(yè)人才競爭是信托投資行業(yè)多元化和股權化的重要環(huán)節(jié)，從信托公司對項目進行定價和管理的角度來看，礦業(yè)、能源以及制造業(yè)等絕大多數(shù)行業(yè)都比房地產更需要專業(yè)的產業(yè)人才。尤其對于長周期的股權投資，有經驗的產業(yè)人才或者產業(yè)機構在項目評估、運行到監(jiān)督管理整個流程中都不可或缺。

　　業(yè)內人士指出，目前比較看好的是以基金化的方式來運作礦產資源信托，這樣可以有效緩沖單一項目為信托計劃帶來的風險，但是這樣對信托公司的管理能力以及人才又提出了更高的要求。不過，隨著信托公司對礦產資源這一市場理解的逐漸深入，預計明年會有更多的信托公司涉足礦產信托投資基金。