“蓋房子的好找，挖礦的難尋，房地產(chǎn)這個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較透明，但是礦產(chǎn)資源是埋在地下的，風(fēng)險(xiǎn)就不好說(shuō)了。”

　　業(yè)內(nèi)人士愛(ài)將礦產(chǎn)資源信托與房地產(chǎn)信托比，然而面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，唏噓之后，還是要拿起鎬頭，尋思如何在礦產(chǎn)資源信托掘金。

　　普益信托分析師范杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“鑒于房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控等因素，我們認(rèn)為，明年的礦產(chǎn)資源信托規(guī)模將進(jìn)一步增加，同時(shí)，人才瓶頸將是制約大部分信托公司‘掘金’礦產(chǎn)資源的主要原因。”

　　供需兩旺

　　明年市場(chǎng)仍看好

　　“今年來(lái)我們新成立了業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，主攻方向就是礦產(chǎn)資源信托。”北京某信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)理對(duì)本報(bào)記者表示：“也是領(lǐng)導(dǎo)的意思，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)不好做，就在礦產(chǎn)資源信托這邊先試著做幾單，看看效果，積累下經(jīng)驗(yàn)。”

　　用益信托的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，信托公司共參與發(fā)行了35款礦產(chǎn)資源類信托產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)169.23%；融資規(guī)模高達(dá)223.12億，同比增長(zhǎng)315.96%.今年三季度以來(lái)，監(jiān)管層多次對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)其進(jìn)行規(guī)模和增速控制導(dǎo)致房地產(chǎn)信托發(fā)行量大幅下降，雖然收益不及房產(chǎn)類信托，但是作為平均收益僅次于房產(chǎn)類信托的高收益類產(chǎn)品，礦產(chǎn)資源類信托自然成為信托公司重點(diǎn)開(kāi)展的業(yè)務(wù)。

　　在范杰看來(lái)，今年礦產(chǎn)資源信托的暴增，一方面是因?yàn)樾磐泄�司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收緊，同時(shí)也是由礦企融資需求以及投資者投資需求兩旺的局面形成的。

　　“從供需雙方的角度來(lái)講，礦產(chǎn)資源信托今年來(lái)收益率高企，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)在今年總體投資環(huán)境不太好的情況下是一個(gè)不錯(cuò)的投資品種，而由于目前銀根緊縮以及民間借貸過(guò)高的利率，礦產(chǎn)企業(yè)對(duì)信托融資的需求大增，這也是我認(rèn)為礦產(chǎn)資源信托明年發(fā)行量將繼續(xù)上升的原因。”范杰對(duì)本報(bào)記者表示。

　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)成立的30余款礦產(chǎn)資源信托產(chǎn)品總體的平均預(yù)期收益率高達(dá)9.77%，這一數(shù)值與今年上半年房地產(chǎn)信托的平均收益率幾乎持平，在通脹壓力及股市投資環(huán)境較差的情況下，礦產(chǎn)資源信托的高收益率對(duì)投資者有較大的吸引力。

　　明年礦產(chǎn)資源信托從規(guī)模上來(lái)講預(yù)計(jì)會(huì)有進(jìn)一步增加。不過(guò)礦產(chǎn)資源信托的風(fēng)險(xiǎn)相比較其他類型的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)還是較難把握，所以在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)上，明年應(yīng)該還是以穩(wěn)健型為主。“范杰認(rèn)為。

　　人才短板

　　成主要制約因素

　　雖然業(yè)內(nèi)普遍看好礦產(chǎn)資源信托的前景，但是礦產(chǎn)資源信托所需要的人才也比包括房地產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的很多行業(yè)更加專業(yè)，這將成為明年信托公司開(kāi)展礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要瓶頸。

　　范杰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“雖然今年以來(lái)有超過(guò)半數(shù)的信托公司參與到礦產(chǎn)資源信托的開(kāi)發(fā)，但是做的多的只有那么幾家。所以說(shuō)這種礦產(chǎn)資源信托的人才瓶頸反映的還是非常明顯的。”

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)季度，華融信托、中融信托和中信信托三家信托公司發(fā)行的礦產(chǎn)資源信托數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了全行業(yè)發(fā)行數(shù)量的三分之一，行業(yè)集中度非常明顯。

　　瑞銀證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，有經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)人才對(duì)信托公司礦產(chǎn)資源信托的發(fā)展至關(guān)重要。產(chǎn)業(yè)人才競(jìng)爭(zhēng)是信托投資行業(yè)多元化和股權(quán)化的重要環(huán)節(jié)，從信托公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行定價(jià)和管理的角度來(lái)看，礦業(yè)、能源以及制造業(yè)等絕大多數(shù)行業(yè)都比房地產(chǎn)更需要專業(yè)的產(chǎn)業(yè)人才。尤其對(duì)于長(zhǎng)周期的股權(quán)投資，有經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)人才或者產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目評(píng)估、運(yùn)行到監(jiān)督管理整個(gè)流程中都不可或缺。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前比較看好的是以基金化的方式來(lái)運(yùn)作礦產(chǎn)資源信托，這樣可以有效緩沖單一項(xiàng)目為信托計(jì)劃帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但是這樣對(duì)信托公司的管理能力以及人才又提出了更高的要求。不過(guò)，隨著信托公司對(duì)礦產(chǎn)資源這一市場(chǎng)理解的逐漸深入，預(yù)計(jì)明年會(huì)有更多的信托公司涉足礦產(chǎn)信托投資基金。