基準(zhǔn)收益率與財務(wù)內(nèi)部收益率

2013-08-07 10：21　　來源：建設(shè)工程教育網(wǎng)　　字體：大小　　打印

　　【提問】基準(zhǔn)收益率就是財務(wù)凈現(xiàn)值為0時的i值。財務(wù)內(nèi)部收益率其實就是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。這樣二者不一回是嗎？另外FNPV（i）是i的遞減函數(shù)，若FNPV大于等于ic，這樣FNPV不為負(fù)了嗎？

　　【回答】學(xué)員yg3108，您好！您的問題答復(fù)如下：

　　用基準(zhǔn)收益率計算的財務(wù)凈現(xiàn)值應(yīng)大于等于零，并不是等于0.財務(wù)內(nèi)部收益率使財務(wù)凈現(xiàn)值等于0.兩者的含義是不同的。對于一個項目而言，基準(zhǔn)收益率≤財務(wù)內(nèi)部收益率。

　　FNPV表示財務(wù)凈現(xiàn)值，ic表示基準(zhǔn)收益率，F(xiàn)NPV與ic不存在比較大小的關(guān)系，通過ic計算出來的FNPV≥0.因為凈現(xiàn)值函數(shù)曲線是遞減的，內(nèi)部收益率對應(yīng)的財務(wù)凈現(xiàn)值為0，那么一定有ic≤內(nèi)部收益率，這樣基準(zhǔn)收益率對應(yīng)的財務(wù)凈現(xiàn)值才大于等于零。

　　★問題所屬科目：一級建造師——建設(shè)工程經(jīng)濟

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